在重庆市经济社会发展过程中，重庆本土创投发挥了重要的资本力量。重庆天使投资引导基金有限公司（简称“重庆天使引导基金”）是目前重庆市唯一一家专注科技型企业早中期投资的政府引导基金。自2009年成立以来，该公司积极引入知名创投机构，引导社会资本，通过参股创投基金投资、引进、培育了一批本地科技创新型企业，为全市产业发展和转型升级集聚了资源，为优化经济结构和推动创新驱动发展增添了动力，努力探索构建实体经济和资本市场间良性互动的生态链。

基金管理人眼中的“天使”

“很温暖，很积极，很有服务意识。”北极光创始管理合伙人邓锋用三个“很”字来形容重庆天使引导基金给他留下的深刻印象。

“哪条投资条款是关键点、主要花时间在哪些方面，他们都非常清楚，沟通直接高效，非常专业。”2016年双方团队面谈后，很快开始了北极光三期人民币基金的合作。基于彼此的信任，2020年继续签约了北极光四期人民币基金。四期人民币基金继续重点关注芯片、传感器、IOT、AI、5G等细分行业，这些将是重庆着力发展的领域。

在四年的合作过程中，重庆天使引导基金的市场化运作，以及开放性心态给北极光很深的触动。除了兼顾对回报和招商引资的诉求，重庆天使引导基金在执行层面上有良好的沟通机制。“每隔一段时间做固定沟通，哪些企业有可能落到重庆？还有哪些指标需要进一步落实？然后双方一起去推动。”

此外，重庆天使引导基金也会考虑到GP和其他市场化LP的需要。不同于一些政府引导基金总是最后一个出钱的做法，“重庆天使引导基金每次都是在基金首关的时候就完成签约及打款确认，这其实对我们GP去找别的市场化LP有很大帮助，也充分体现了对我们的信任。”邓锋说。

IDG资本与重庆天使引导基金之间的合作长达10年之久。2010年，当全国社保基金可以委托社会管理人来管理时，IDG作为第一批发改委认证的GP发行了第一支人民币基金和谐成长一期，重庆天使基金便是这支基金的LP之一。之后，双方又合作了2016年的和谐超越一期基金以及2020年的和谐超越二期基金。

“重庆天使引导基金不只关注返投完成比例，对基金投资的项目也非常关注，并且为我们和重庆当地科技企业做了很好的对接工作。”IDG资本运营合伙人方珺介绍，IDG没有重庆办公室，重庆天使引导基金会持续给IDG推荐当地的资源和企业，基于重庆天使引导基金提供的信息和IDG自有资源，大家双管齐下关注重庆市场。

马上金融是IDG投资的一家总部在重庆的持牌金融机构。作为社会资本，IDG在企业改善治理结构、收购有战略意义的标的资产等方面起到了重要作用。重庆天使引导基金则推动了马上金融参与重庆一家国企的混改，为进一步进行资本市场运作提供了大力支持。同时对于这家国企来讲，也成为一个引入社会资本、提高内部企业治理方面的优秀动作。

作为目前重庆市唯一一家专注科技型企业早中期投资的政府引导基金，重庆天使投资引导基金也是目前为止国内为数不多的参股基金走完募投管退整个流程的母基金管理团队。

“一只基金存续期那么长，遇到一些问题怎么处理既符合合伙协议，又按照行业规则，在确保引导基金的相应利益的同时，符合GP市场化运作规则。基金可以在盈利的同时，又能实现支持早中期科技企业发展的目的。对于这些的理解很重要，这也是我们的优势。”重庆天使引导基金执行董事兼总经理贺亚军称。

所谓“志同道合”，就是历经岁月洗礼，穿越周期，仍是彼此眼中的最美“天使”。

积极发挥资本“支撑作用”

2020年9月11日，西部（重庆）科学城建设动员大会召开，市委、市政府要求壮大金融主体，拓宽融资渠道，吸引更多社会资本参与科学城建设，强调发挥好金融投资机构支撑作用。

仅隔月余，重庆国际创投大会在西部（重庆）科学城隆重开幕。会上，以重庆天使引导基金为代表的政府引导基金及投资平台、创投机构发出了资本“最强音”。

重庆天使引导基金分别与重庆市高新区以及领航新界、IDG资本、北极光创投签约3支创投基金，总规模达53亿元。其中，与重庆高新区合作发起设立的重庆科技成果转化股权投资基金主要投向企业服务与云、生物医药、智能制造等有前瞻性、竞争力、跨界融合的战略性新兴制造业以及研发设计与检验检测等高技术服务业，旨在发挥政府引导作用，加快科技成果转化，服务高新区重庆科学城建设。

“3支新基金除了将社会资本引导到创投，更多的是将早期科技要素引导、聚集于重庆当地，希望这3支基金成为西部（重庆）科学城乃至全重庆相关产业发展引擎的助推剂。”贺亚军表示。

截至2020年，重庆天使引导基金与IDG资本、北极光创投、德同资本、汉能创投、峰瑞资本等国内一流的GP团队发起设立了29支基金，基金总规模达213亿元，累计投资项目526个，投资金额131亿元，带动其他资本参与投资218亿元，实现三级放大34倍。其中重庆项目139个，投资方向重点关注人工智能、高端智能装备、大数据及生物医药等领域。

十一载荏苒春秋，重庆天使引导基金通过市场化运作，助力重庆在市场资源配置方面发挥了积极作用，整合、优化、盘活了财政资金，发挥财政资金引导和杠杆作用，带动社会资本进入重庆着力发展的领域，深入产业上下游以及靠前的投资阶段，促进区域产业升级。

随着全市经济结构的转型，产业结构向创新型加速升级，贺亚军表示，未来重庆天使引导基金将秉持服务科技创新的投资理念，做好科技成果转化和科创企业孵化的“耐心资本”，用独到的眼光发现科技创新价值，用专业投资促进科技创新发展，引导社会资本向国家战略新兴产业聚集，探索建立实体经济和资本市场良性互动的生态链。

助力构建科技创新生态

近年来，重庆天使引导基金管理贯彻“引进来、走出去”战略，为重庆科技型企业引资引智，充分发挥基金管理团队资源整合能力，助力企业快速成长，实现走出去目标。同时，协助基金挖掘国内外优秀科技企业或项目落地重庆，加快推动我市产业转型升级与发展，对重庆创新生态的打造起着至关重要的作用。

九龙坡区在汽车制造业、摩托制造业、装备制造业领域拥有较强实力，是传统制造业大区。2015年，重庆天使引导基金引进清研资本团队并发起成立重庆清研基金，在为基金争取到高管税收优惠、政府资金补助及办公场地等支持后，基金落地在九龙坡区。

在重庆天使引导基金的支持下，清研团队联合重庆理工大学、产业企业资源相继合作设立清研理工创业谷、清研华业基金、汽车技术研究院、检验检测服务中心等项目，并推动落地，联合孵化了一批核心关键技术，进口替代等零部件制造企业，同时将基金投资在外地的企业引进重庆，建立了智能制造产业园区。

“我们在早期培育时会先锁定一个行业，根据行业发展特色来构建技术培育链基金。从创业谷到孵化器，再到科技园区，这个链条我们差不多做了5年。”贺亚军介绍，目前清研华业基金投资期已结束，共投了34家企业，有两家已经上市，2021年还将有3家过会。

“走出去”重点针对重庆本地企业。重庆天使参股基金利用自身资源，对企业战略进行把关，帮助企业整合资源，走出重庆、走向全国、走向国际。“引进来”主要针对参股基金投资的原本注册在外地的企业。作为地方政府引导基金LP，重庆天使引导基金为被投企业向政府争取扶持政策，使其更好落地。

除清研资本外，北极光创投也是“引进来”的投资机构代表。2017年，北极光创投深度孵化企业——中科创达软件股份有限公司与重庆市渝北区人民政府、高通（中国）控股有限公司共同签署合作备忘录，携手成立美国高通智能网联汽车协同创新实验室。该实验室也成为了重庆智能汽车协同创新研究院中首个落地项目，促进了重庆智能网联汽车产业的升级和发展。

近期，北极光创投孵化培育的希微科技落户重庆。该公司是国内为数不多的专业从事WiFi6及后续演进芯片研发的科技企业，其产品应用领域涉及物联网、车载、安防、平板、PC、路由器、可穿戴等，希微科技的研发方向及让人充满无限遐想的未来空间，与当下重庆加快高端高质高新产业集聚、推动产业向全球价值链中高端迈进的发展战略尤为契合。

除了希微科技，重庆天使引导基金参股设立了深耕医药创新的领航星云基金，2020年9月为重庆高新区引进的博骥源医药公司是由中国科学院上海药物研究所3位科学家携手领航新界成立。该公司以上海药物研究所科学家团队多年紧密合作为基础，以分子实体创新引领创新药物发现，致力于打造真正源于中国原创的小分子创新药。目前在研的倍赛诺他（多发性骨髓瘤创新药）、ZM26（高胆固醇血症创新药）、X04（炎症性肠病创新药）3个创新药都具有完全自主知识产权。

此外，重庆天使引导基金和IDG资本参股设立的基金投资出易宠科技、江小白、猪八戒等明星项目；与洪泰基金参股设立的洪泰重庆基金，投资智能制造、智能医疗（医疗器械及智慧医疗）及产业互联网等重点领域；和汉能创投发起设立重庆汉新基金，吸引了如慧联无限、未动科技等优质外地企业落地重庆……

迄今为止，按照市场化运作、专业化管理、部分收益向社会资本让利的方式，重庆天使引导基金产业投资布局7大振兴领域，早期项目累计488个，占比92.77%，投资国家新兴产业项目411个，占比78.14%，投资新兴信息产业项目234个，占比44.49%，为挖掘国内外优秀科技企业或项目落地山城，加快推动重庆产业转型升级与发展作出了贡献。 （刘勇军/文 重庆天使引导基金/供图）